Національний банк Швейцарії повідомляє про стабільні прибутки, які забезпечив його портфель акцій. Ці інвестиції регулятор почав формувати на початку минулого десятиліття, коли купував валюту, щоб стримати переоцінку швейцарського франка.
Значну частину акцій банк придбав через валютні інтервенції. Вони були спрямовані на те, щоб франк не надмірно зміцнювався, адже сильна національна валюта ускладнює становище швейцарського експорту. Паралельно центральний банк накопичив помітні пакети акцій компаній зі Сполучених Штатів, і саме ця частина портфеля, за даними публікації, тепер приносить відчутні доходи.
Для економіки Швейцарії такий результат має значення з кількох причин. По-перше, прибутки від інвестицій можуть частково компенсувати коливання від валютних операцій, які традиційно впливають на баланс центрального банку. По-друге, вони показують, що інструменти монетарної політики можуть мати побічні фінансові наслідки, які виходять далеко за межі стримування курсу валюти.
Водночас варто розуміти, що прибуток від акцій залежить від ринкової кон'юнктури. Вартість портфеля змінюється разом із цінами на фондових біржах, тож результати можуть коливатися від періоду до періоду. Публікація не уточнює обсяги прибутку та точні суми інвестицій, тому оцінити їхню величину лише на основі цього матеріалу неможливо.