В'єтнамські акції 21 вересня офіційно увійшли до категорії ринків, що розвиваються, за класифікацією FTSE Russell. Це рішення стало результатом багаторічних зусиль країни з реформування фінансового ринку та приведення його у відповідність до критеріїв міжнародного індексного провайдера.
За оцінками експертів, підвищення статусу може залучити до в'єтнамських компаній близько 6 мільярдів доларів іноземного капіталу. В'єтнам тепер перебуває в одній категорії з Таїландом, Малайзією, Індонезією та Філіппінами. «Підвищення статусу до ринку, що розвивається, є важливою віхою, — зазначає Ан Тран, професор фінансів з Байєсівської бізнес-школи при Лондонському університеті. — Це зовнішнє підтвердження економічного розвитку країни та реформ фінансового ринку».
В'єтнам сподівається залучати 76 мільярдів доларів щорічно через ринки капіталу до 2030 року, щоб зменшити залежність від банківського кредитування. Для отримання схвалення FTSE країна реформувала ринкові правила: Хошимінська фондова біржа разом із Південною Кореєю запустила нову торгову систему, було пом'якшено обмеження на іноземну власність, а компанії зобов'язали розкривати більше інформації англійською мовою.
Однак, як зазначають фахівці, приплив іноземних інвестицій спрямується переважно до фінансового сектору, а не до експортно-виробничої економіки. До глобального індексу FTSE було додано 27 в'єтнамських компаній, серед яких Masan Group, VietJet Aviation та Gelex Group. Але 15 із 27 компаній у кошику — це банки або цінні папери. Лише шість із них — Vietcombank, Vingroup, Vinhomes, BIDV, VP Bank і Hoa Phat — потрапили до FTSE All-World Index.
«Індексні гроші підкоряються правилам індексу, а не формі економіки, — пояснює Хань Ле, викладач фінансів з Університету RMIT у В'єтнамі. — В'єтнам зростає завдяки іноземним виробництвам та експорту, але дуже мало з цього представлено на біржі. Те, що проходить тести FTSE за розміром, ліквідністю та вільним обігом, — це переважно фінансовий сектор».
В'єтнам продемонстрував зростання на 8,2% у першій половині 2026 року — найкращий показник за 15 років, переважно завдяки експортно-орієнтованим галузям, таким як електроніка та метали. Експорт зріс понад 20% за перші сім місяців року, незважаючи на 20-відсоткове мито США на в'єтнамські товари.
Попри урочистість моменту, 21 вересня індекс VN-Index впав на 0,9%, а торговий оборот на Хошимінській фондовій біржі знизився на 33% порівняно з попередньою п'ятницею. Індекс втратив близько 2% за тиждень. Іноземні інвестори залишаються нетто-продавцями в'єтнамських акцій з 2022 року.
Експерти наголошують, що для утримання іноземних інвесторів В'єтнаму необхідно покращити ринкову інфраструктуру, прозорість та якість. Йдеться про корпоративну звітність англійською мовою, клірингові механізми за міжнародними стандартами та політику, що спрямовує капітал у високотехнологічне виробництво.
«Шість компаній несуть на собі іноземну історію, і Vingroup та Vinhomes окремо забезпечили більшість приросту індексу минулого року, — зазначає Ле. — Це ринок, з якого легко вийти».
MSCI, інший індексний провайдер, досі класифікує В'єтнам як фронтирний ринок, посилаючись на обмеження іноземної власності. «Вимоги MSCI значно суворіші, — підсумовує Нгуєн. — FTSE — це важливий психологічний та операційний крок, але для підвищення від MSCI знадобиться окремий, важчий набір інституційних реформ».