Незалежні директори Tesla і SpaceX сформували спеціальні комітети, які вивчатимуть можливість об'єднання двох компаній. Про це повідомив Ілон Маск, зазначивши, що сам він не бере участі в обговоренні, оскільки є «конфліктною стороною». За поточними ринковими оцінками, об'єднана структура коштувала б приблизно 3,5 трлн доларів.
Маск сказав про це під час дзвінка, присвяченого результатам третього кварталу SpaceX. За його словами, він відчуває себе так, ніби «танцює через мінне поле», коли йдеться про це питання. Водночас він наголосив, що називати злиття доконаним фактом було б перебільшенням.
Обговорення привернуло увагу до питання, яке супроводжує Маска відтоді, як SpaceX провела публічне розміщення акцій у червні й він став першим у світі трильйонером — принаймні на папері. Ідеться про те, хто контролює людину, яка володіє таким багатством і керує багатьма компаніями одночасно.
SpaceX розмістила акції за ціною 135 доларів і почала торгуватися під тікером SPCX 12 червня. У перший день торгів папір закрився на позначці 161,11 долара, додавши майже 20%, а ринкова вартість компанії протягом сесії перевищила 2 трлн доларів. Згідно з проспектом емісії, Маск володів приблизно 4,8 млрд акцій плюс 350 млн опціонів за ціною виконання 8,39 долара — цього вистачило, щоб його статки перевищили 1 трлн доларів за ціною розміщення.
Утім, цей статус виявився нестабільним. Маск уже називав себе «колишнім трильйонером», і його статки коливалися поблизу цієї позначки. За даними Forbes, він повернув статус трильйонера 9 жовтня, а 13 жовтня його статки оцінювалися у 977,2 млрд доларів після падіння акцій SpaceX. Значна частина цього багатства також прив'язана до акцій, які він не може продати протягом року через обмеження після IPO.
Масштаб статків важко переоцінити: лише 19 країн мають ВВП понад 1 трлн доларів, за даними Світового банку. Набіль Ахмед, старший директор з економічної справедливості Oxfam America, назвав статки Маска ознакою «нової позолоченої доби» нерівності. «Сходження Ілона Маска до статусу трильйонера знаменує нову вершину олігархії», — сказав він.
Найгостріші питання підзвітності стосуються структури управління SpaceX. Компанія вийшла на біржу з багатокласовою структурою акцій, за якої акції класу B мають по 10 голосів кожна. Маск володіє приблизно 45% SpaceX, але контролює близько 82% голосів. Лише власники акцій класу B можуть усунути Маска з посади генерального директора, голови ради директорів або члена ради.
SpaceX використовує виняток для «контрольованих компаній», що дозволяє не мати більшості незалежних директорів і незалежних комітетів з номінацій та винагород. Компанія перереєструвалася з Делаверу до Техасу у 2024 році, а її статут спрямовує позови акціонерів до обов'язкового арбітражу та обмежує похідні позови інвесторами, які володіють щонайменше 3% акцій.
У травневому листі CalPERS і контролери Нью-Йорка та штату Нью-Йорк попередили, що така структура «становитиме найбільш сприятливу для менеджменту структуру управління, яку будь-коли виводили на ринки США в такому масштабі».
Потенційна вигода Маска також є непропорційно великою. Рада директорів SpaceX зарезервувала для нього 1 млрд надголосуючих акцій, які перейдуть йому лише за умови досягнення компанією ринкової капіталізації до 7,5 трлн доларів і створення «постійної людської колонії на Марсі з щонайменше 1 млн мешканців».
Ще однією точкою напруги є угоди між компаніями самого Маска. У листопаді 2025 року акціонери Tesla розглядали необов'язкову пропозицію про інвестиції автовиробника в xAI, ШІ-стартап Маска. Близько 1,06 млрд голосів були «за», 916,3 млн — «проти», понад 473 млн утрималися. Оскільки статут Tesla зараховує утримання як голоси «проти», пропозиція не пройшла. У січні Tesla все одно розкрила інвестицію в xAI на 2 млрд доларів. «Ми просто робимо те, про що просили акціонери», — сказав тоді Маск. За кілька днів SpaceX придбала xAI в угоді, яка оцінила об'єднану компанію в 1,25 трлн доларів.
За фінансовий 2025 рік Tesla також провела понад 573 млн доларів операцій з компаніями, контрольованими Маском, зокрема 430,1 млн доларів продажів батарей Megapack для xAI і 143,3 млн доларів продажів Cybertruck для SpaceX. Аудиторський комітет Tesla визнав ці угоди такими, що укладені на ринкових умовах, і аналіз не містить звинувачень у протиправних діях.
Регулятори та суди мали обмежений вплив на Маска. У 2018 році він написав у соцмережі, що ніщо не заважає команді заводу Tesla голосувати за профспілку, але навіщо платити внески й відмовлятися від опціонів. Національна рада з трудових відносин визнала це незаконною погрозою і зобов'язала видалити допис, апеляційний суд підтримав рішення у 2023 році, проте повний склад суду у жовтні 2024 року постановив, що рада не мала повноважень вимагати видалення допису, посилаючись на Першу поправку.
У січні 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж подала позов до Маска, стверджуючи, що він занадто довго не розкривав свою частку в Twitter і завдав іншим акціонерам збитків понад 150 млн доларів. Він врегулював справу штрафом у 1,5 млн доларів, не визнавши провини. Суддя Спаркл Сукнанан затвердила угоду в липні, попри «серйозні сумніви», зазначивши, що суд «не є штампом», але може відхиляти лише явно необґрунтовані мирові угоди.