Акції компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом, знижуються в четвер після того, як квартальні звіти Tesla і Meta знову викликали занепокоєння інвесторів щодо високих витрат на технологічний розвиток. Ринок реагує на сигнали, що зростання капітальних видатків у секторі може випереджати віддачу від інвестицій у найближчій перспективі.
Для Meta третій квартал став показовим: виручка зросла на 26% у річному вимірі до 64,6 млрд доларів, перевищивши очікування аналітиків на рівні 63,3 млрд доларів. Середня ціна за рекламу у світі піднялася на 14%, що компанія пояснює кращою ефективністю реклами та сприятливішими макроекономічними умовами. Водночас капітальні видатки, включно з платежами за фінансовими лізингами, сягнули 34,9 млрд доларів проти 19,4 млрд доларів роком раніше.
Meta підвищила нижню межу річного прогнозу капітальних видатків до 135 млрд доларів зі 130 млрд, зберігши верхню межу на рівні 145 млрд доларів. Загальні витрати компанії зросли на 68% у річному вимірі до 51,6 млрд доларів. Це зростання відображає вищі витрати на інфраструктуру, сторонні витрати на ШІ-токени та разовий збиток у 9,9 млрд доларів, пов'язаний із серпневою угодою з кількома генеральними прокурорами штатів.
Фінансовий директор Meta Сьюзан Лі під час дзвінка щодо результатів кварталу окреслила новий напрямок монетизації — корпоративний сегмент. За її словами, ШІ створює значні зміни в корпоративному середовищі, і Meta не вважає, що традиційні постачальники корпоративного програмного забезпечення повністю контролюють цей ринок. Компанія 28 вересня оголосила про плани запустити Meta Enterprise Platform і найняла колишнього генерального директора MongoDB Чірантана Десаї для розбудови платформи.
Мета Meta — зрештою конкурувати в частині ринків корпоративного програмного забезпечення та штучного інтелекту, поєднуючи власні моделі з бізнес-продуктами, прикладними програмними інтерфейсами та ШІ-агентами, інтегрованими в месенджери й соціальні платформи. За словами Лі, бізнес міг би використовувати таких агентів для розробки програмного забезпечення, підвищення продуктивності, продажів, маркетингу та обслуговування клієнтів. Компанія сподівається, що це стане новим диверсифікованим джерелом регулярної виручки, яке підтримає кілька бізнес-моделей.
Монетизувати ці пропозиції Meta планує через підписки, API з оплатою за використання, месенджери та інші моделі. Водночас це довгострокова мета: за словами Лі, можливість розвиватиметься протягом кількох років, а компанія масштабуватиме інвестиції відповідно до підтвердженого попиту клієнтів і відповідності продукту ринку. Рекламний бізнес наразі фінансує ці амбіції: компанія очікує виручку в четвертому кварталі в діапазоні 73–76 млрд доларів проти консенсус-прогнозу аналітиків на рівні 73,75 млрд доларів.
Окремо Meta повідомила про створення нового класу акцій Class C, який допоможе фінансувати розбудову ШІ, виплачувати компенсації працівникам акціями та фінансувати поглинання. Генеральний директор Марк Цукерберг зазначив, що понад 10 млн людей у США та Канаді налаштували персональних агентів Muse протягом шести тижнів після запуску, і близько 25% із них користуються ними щодня.
Для інвесторів ключовим питанням залишається баланс між зростанням виручки та масштабом витрат. Звіти Tesla і Meta підживили сумніви, що поточні темпи інвестицій у ШІ виправдають себе достатньо швидко, і саме це тисне на котирування технологічних компаній.