Провідні банки Уолл-стріт та інвестиційна компанія Blackstone сформували фінансування на 63 мільярди доларів для закупівлі чипів Broadcom, які необхідні стартапу штучного інтелекту Anthropic. Ця угода є одним із найбільших прикладів того, наскільки дорогим стає доступ до обчислювальних потужностей для компаній, що розробляють сучасні AI-моделі.
Про масштаби витрат Anthropic свідчать її документи. У 318-сторінковому проспекті, який компанія оприлюднила перед планованим first-IPO, підкреслюється, що обчислювальні ресурси є ключовими для бізнесу. Компанія пише, що її здатність розробляти, навчати, покращувати та розгортати передові моделі залежить від доступу до величезних і зростаючих обсягів спеціалізованих обчислень. Документ є частиною форми S-1, яку Комісія з цінних паперів і бірж США вимагає подавати компаніям перед першим публічним розміщенням акцій.
Загальні зобов'язання Anthropic щодо майбутніх обчислень і інфраструктури становлять від 542 до 567 мільярдів доларів, йдеться у S-1. 31 грудня 2025 року компанія уклала угоду про обчислення на 417 мільярдів доларів із низкою постачальників. Ці контракти починаються у 2026–2027 роках і тривають від одного до 20 років. Додатково Anthropic узяла на себе зобов'язання на 125–150 мільярдів доларів щодо потужностей, які почнуть діяти у 2028–2031 роках.
Обчислення є головною операційною статтею витрат компанії: у другому кварталі 2026 року вони коштували 5,6 мільярда доларів. Водночас дохід Anthropic за той самий квартал становив 11,6 мільярда доларів. Отже, співвідношення доходу до витрат на обчислення було позитивним: на кожен витрачений долар компанія отримувала трохи більше двох доларів. Компанія стверджує, що прагне покращувати цей показник. Anthropic не відповіла одразу на запит про коментар.
Компанія отримує обчислювальні ресурси від трьох основних хмарних постачальників: Amazon, Google та Microsoft. У S-1 також згадуються угоди з SpaceX, яку контролює Ілон Маск. У період із травня по жовтень 2026 року Anthropic уклала низку угод зі SpaceX про доступ до обчислень на суму до 120,5 мільярда доларів до 2029 року. Ці обчислення працюють на графічних процесорах Nvidia, які належать SpaceX.
Для розподілу навантажень між різними чипами та хмарами компанія розробила власний оркестраційний рівень. Він визначає, які завдання виконувати на AWS Trainium, Google TPU, GPU Nvidia чи GPU AMD. За словами Anthropic, створення цієї системи вимагало багаторічних значних інвестицій. Вона допомагає знижувати витрати та зменшує залежність від одного постачальника.
Водночас відносини з Amazon, Google і Microsoft, за формулюванням S-1, є «багатогранними та складними». Ці компанії одночасно є конкурентами Anthropic у сфері AI, тому можуть віддавати пріоритет власним обчислювальним потребам. Крім того, вони можуть отримати уявлення про те, як працює бізнес Anthropic і які в неї потреби в обчисленнях, що може вплинути на їхні конкурентні стратегії. Усі три компанії також робили значні інвестиції в Anthropic і можуть продовжувати це робити, а водночас вони є клієнтами її продуктів і використовують її моделі.
Щоб зменшити залежність від конкурентів, Anthropic запускає нову стратегію під назвою Anthropic Direct. Вона передбачає створення власних центрів обробки даних. Компанія очікує, що цей напрям з часом становитиме зростаючу частку її інвестицій в обчислення та дасть довгострокові економічні переваги. Починаючи приблизно з 30 вересня 2026 року, Anthropic почала укладати угоди про закупівлю та оренду для цього напряму. Сторонні партнери забезпечуватимуть земельні ділянки, електроенергію та приміщення, а також керуватимуть центрами даних на постійній основі. Anthropic орендуватиме у них потрібні обчислення. Платежі за п'ятирічну оренду становлять 125,2 мільярда доларів без урахування відсотків.
Найбільшим партнером Anthropic з інфраструктури у 2026 році є Broadcom із потенційним фінансуванням у 42 мільярди доларів. Далі йдуть Google із 20 мільярдами та Amazon із 15 мільярдами доларів. Акції Broadcom у день публікації новини зросли на 3%.
Недолік такого підходу полягає в тому, що витрати доводиться сплачувати наперед, без швидкої віддачі від інвестицій. Тому в S-1 компанія зазначає, що очікує «значні грошові відтоки», які можуть негативно вплинути на її ліквідність, фінансовий стан і результати діяльності.
Значною проблемою є й живлення центрів обробки даних. Anthropic очікує «істотного попиту на енергію» і вже уклала угоди з генерації та інфраструктури, хоча не уточнила їх тип чи джерело. Найбільший ризик полягає в підключенні центрів до мережі, що може бути затримано через дозвільні процедури, судові спори, перебої в ланцюгах постачання тощо. Компанія також попереджає про можливий дефіцит чипів і обладнання для центрів даних. Якщо Anthropic не вдасться успішно реалізувати ці ініціативи або виникнуть значні затримки чи перевитрати, це може вплинути на її подальший успіх.