Банк Англії оголосив про призупинення продажу довгострокових державних облігацій (gilt) у рамках програми згортання кількісного пом'якшення (QE). Це рішення означає суттєве коригування планів центрального банку, який раніше мав намір рівномірно скорочувати портфель активів, накопичений під час фінансової кризи та пандемії. Регулятор пояснює такий крок необхідністю врахувати ринкові умови та уникнути надмірного тиску на довгострокові ставки.
Програма кількісного пом'якшення, за якої Банк Англії викуповував державні та корпоративні облігації, призвела до зростання його балансу до безпрецедентних обсягів. З 2022 року регулятор розпочав процес скорочення, відомий як кількісне посилення (QT), що передбачав як природне погашення облігацій, так і активний продаж активів на ринку. Однак довгострокові gilt виявилися особливо чутливими до змін відсоткових ставок та ринкової волатильності, що змусило центральний банк переглянути підхід.
За новим планом, Банк Англії зосередиться на продажу короткострокових та середньострокових облігацій, тоді як довгострокові папери залишаться в портфелі до природного погашення. Такий крок має зменшити ризики для фінансової стабільності та уникнути різких коливань на ринку державного боргу. Аналітики зазначають, що подібна тактика вже використовувалася іншими центральними банками, зокрема Федеральною резервною системою США, яка також коригувала темпи скорочення балансу.
Рішення Банку Англії може мати ширші наслідки для глобальних фінансових ринків. Довгострокові ставки в Британії впливають на вартість запозичень для уряду, корпорацій та домогосподарств. Призупинення продажів довгострокових облігацій може сприяти стабілізації дохідності, але водночас сигналізує про обмежену здатність центрального банку продовжувати агресивне скорочення балансу без ризику дестабілізації ринку.
Очікується, що подальші кроки Банку Англії залежатимуть від економічних даних, зокрема інфляції та зростання ВВП. Регулятор наголошує, що монетарна політика залишатиметься гнучкою, а будь-які зміни в програмі QT відбуватимуться з урахуванням фінансових умов. Експерти вважають, що це рішення є прагматичним кроком, який дозволить уникнути зайвих потрясінь на ринку державних облігацій та підтримати довіру інвесторів.