Ф'ючерси на індекс Nasdaq різко знизилися в середу на тлі хвилі попереджень щодо переоцінки можливостей штучного інтелекту. Розпродаж охопив акції Nvidia та інших виробників мікросхем, оскільки інвестори почали переглядати очікування щодо швидкості впровадження ШІ-технологій у корпоративному секторі.
За даними ф'ючерсних торгів, контракти на Nasdaq 100 втратили понад 1% до відкриття основної сесії. Акції Nvidia, яка є ключовим бенефіціаром буму штучного інтелекту, подешевшали на 2,5% на передринкових торгах. Інші представники напівпровідникової галузі також зазнали тиску: Advanced Micro Devices втратила 2%, Broadcom — 1,8%, а Intel — 1,2%.
Причиною стало кілька аналітичних звітів, які вказують на те, що компанії можуть не отримати очікуваної віддачі від інвестицій у ШІ так швидко, як передбачалося раніше. Зокрема, аналітики звертають увагу на уповільнення темпів зростання витрат на хмарні обчислення та збільшення термінів окупності проєктів. Це змушує інвесторів переоцінювати високі мультиплікатори, закладені в ціни акцій технологічних лідерів.
«Ми спостерігаємо класичну корекцію після тривалого ралі, — зазначають ринкові аналітики. — Ринок шукає підтвердження того, що капітальні витрати на ШІ трансформуються в реальні прибутки, а не залишаються лише інвестиційною темою».
Тиск на технологічний сектор також посилюється очікуваннями щодо монетарної політики Федеральної резервної системи. Учасники ринку побоюються, що збереження високих процентних ставок протягом тривалого часу може стримувати зростання компаній, орієнтованих на інновації. Це особливо чутливо для сектору, який значною мірою залежить від доступності капіталу для фінансування досліджень і розробок.
Настрої на ринку також погіршуються через геополітичну невизначеність та обмеження на експорт передових чипів до Китаю. Адже значна частина виручки американських виробників напівпровідників надходить саме з азійського регіону. Будь-які зміни в регулюванні здатні суттєво вплинути на фінансові результати компаній.
Попри поточне зниження, багато експертів нагадують, що фундаментальні показники Nvidia залишаються сильними. Компанія продовжує домінувати на ринку графічних процесорів для ШІ-навантажень, а попит на її продукцію з боку великих хмарних провайдерів залишається високим. Однак інвестори тепер більш вимогливо оцінюють перспективи зростання, що може призвести до подальшої волатильності.
Ф'ючерси на S&P 500 також знизилися на 0,6%, тоді як промисловий індекс Dow Jones втратив лише 0,2%, що свідчить про перетікання капіталу з технологічного сектору в більш захищені активи. Прибутковість десятирічних казначейських облігацій США залишається стабільною, що вказує на відсутність паніки на борговому ринку.
Учасники ринку очікують на публікацію квартальних звітів найбільших технологічних компаній, які можуть або підтвердити занепокоєння інвесторів, або відновити довіру до ШІ-сектору. Найближчими тижнями свої результати оприлюднять Microsoft, Alphabet, Amazon та Meta. Їхні коментарі щодо капітальних витрат на штучний інтелект стануть ключовим індикатором для подальшої динаміки акцій.
Аналітики також звертають увагу на сезонність: історично вересень є одним із найслабших місяців для фондового ринку. Поєднання факторів — переоцінка ШІ-очікувань, невизначеність щодо ставок та геополітичні ризики — створює підґрунтя для підвищеної волатильності в найближчі тижні.