Конгломерат Berkshire Hathaway у третьому кварталі суттєво наростив викуп власних акцій, водночас його операційний прибуток знизився. Про результати компанія повідомила у звіті, поданому в суботу. Головний виконавчий директор Грег Абель, який очолив компанію на початку цього року після Воррена Баффета, продовжує витрачати великий запас готівки на викуп акцій.
Викуп власних акцій у третьому кварталі склав 9,6 млрд доларів, що більш ніж удвічі перевищує темп другого кварталу. За перші чотири тижні четвертого кварталу компанія додатково викупила близько 2 млрд доларів власних акцій. Такі дії зазвичай свідчать про переконання керівництва, що ринкова ціна акцій недооцінює компанію, і дозволяють перерозподіляти капітал без купівлі нових активів. Цей підхід особливо помітний на тлі накопичених Абелем значних грошових резервів.
Інвестиційні доходи Berkshire у третьому кварталі впали на 46% у річному вимірі, до 9,4 млрд доларів. Водночас загальні показники акцій компанії виглядають сильними: клас B акцій Berkshire зріс на 13,6% з початку року, тоді як індекс S&P 500 подорожчав на 7,8%. Від 1 жовтня акції Berkshire зросли приблизно на 14%, тоді як S&P 500 знизився приблизно на 4%. Для порівняння, у 2022 році Berkshire показала зростання на 4%, тоді як S&P 500 упав на 18%. Таким чином, на тлі ширшого ринку компанія демонструє стійкість у періоди волатильності.
У портфелі компанії залишаються провідні позиції в Alphabet, American Express, Apple, Bank of America та Coca-Cola. У третьому кварталі Berkshire купила акції на 2,4 млрд доларів і продала їх приблизно на 2,8 млрд доларів. Вартість пакетів у комерційних і промислових компаніях зросла на 2,3 млрд доларів за собівартістю, тоді як частка в банківському, страховому та фінансовому секторах скоротилася на 0,4 млрд доларів. Точні зміни в портфелі стануть відомі, коли пізніше цього місяця буде подано детальний звіт, який дозволить оцінити, які саме позиції були змінені.
Основні операційні напрями Berkshire включають залізничну компанію BNSF, Brooks, See's Candies та Forest River. У третьому кварталі прибутки залізниці, енергетичного та виробничого бізнесу були сильними, тоді як результати страхового андеррайтингу погіршилися. Саме страховий сегмент традиційно відіграє важливу роль у фінансовій моделі компанії, тому його зниження помітно на загальній картині. Окремо варто відзначити липневу домовленість про купівлю будівельної компанії Taylor Morrison за 6,8 млрд доларів. За повідомленнями, це перше велике придбання Berkshire за тривалий час, що стало сигналом про зміну стратегії під керівництвом Абеля.
Ширший макроекономічний контекст також впливає на інвесторів. Бум штучного інтелекту підтримує технологічний сектор, галузі центрів обробки даних і пов'язані з ними енергомережі. ВВП США у третьому кварталі зріс на 3,4% після 2,2% у другому, що свідчить про пожвавлення економіки. Водночас перемоги демократів у гонках за посади губернаторів у Техасі, Огайо та Джорджії можуть уповільнити розширення інфраструктури для ШІ, що є чинником невизначеності для ринку й для подальших рішень компанії щодо розподілу капіталу.