Член Комітету з монетарної політики Банку Англії Клер Ломбарделлі заявила, що процентні ставки можуть бути підвищені, якщо ціни на енергоносії залишаться на високому рівні. Про це повідомляє. Її коментарі прозвучали на тлі зростання світових цін на нафту та посилення інфляційних очікувань, що змушує центральні банки переглядати свої подальші кроки.
Заява Ломбарделлі відображає ширшу тенденцію серед регуляторів: дедалі більше центральних банків, включно з Федеральною резервною системою США, називають енергетичні ціни або геополітику ключовими драйверами своїх рішень. Це стає основною причиною останньої «яструбиної» риторики, яка сигналізує про готовність до жорсткішої монетарної політики.
Ситуація на енергетичних ринках залишається напруженою. Ціни на нафту марки Brent цього тижня ненадовго сягнули 108 доларів за барель. Аналітики попереджають, що подальший напрямок цін на нафту впливатиме на глобальну інфляцію та рішення центральних банків. Макростратег Macquarie Тьєррі Візман зазначив, що домовленості, які можуть бути досягнуті на міжнародних переговорах, визначать, чи продовжиться війна та її загострення, чи буде знайдено вихід із ситуації.
На тлі цих процесів у США очікування щодо підвищення базової ставки на засіданні Федерального комітету з відкритих ринків у жовтні перевищують 75%, за даними CME FedWatch. Це створює складну дилему для голови ФРС Кевіна Ворша, який балансує між тиском Білого дому, що виступає за нижчі ставки, та необхідністю зберегти довіру ринків до незалежності ФРС.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій США перевищує 5,1%, а 30-річних — 5,4%. За словами аналітика Deutsche Bank Джима Ріда, розпродаж 10-річних облігацій став найбільшим денним стрибком з часів ринкових потрясінь у квітні 2025 року, сягнувши максимуму з 2007 року. Слабкий аукціон 5-річних нот також погіршив ситуацію: дохідність зросла після продажу облігацій на 70 млрд доларів за ставкою 5,03%, що на 3,1 базисного пункту вище за передпродажну дохідність.
Інфляційні очікування також посилюються. Ринки сподівалися на позитивні новини від переговорів між США та Іраном щодо деескалації конфлікту на Близькому Сході та нормалізації цін на нафту. Однак ознаки угоди залишаються нечіткими. Президент Ірану Масуд Пезешкіан заявив у ООН, що країна ніколи не «схилиться на коліна», але готова до «діалогу та дипломатії». Президент США Дональд Трамп сказав, що перед ним стоїть вибір: переговори або «знищення» режиму.
ФРС на останньому засіданні продемонструвала, що більше не має наміру ігнорувати інфляційний шок з боку пропозиції, спричинений ситуацією на Близькому Сході. Водночас реакція Трампа після вересневого засідання була показовою: він натякнув, що Ворш все ще дотримується м'якшої позиції, але голосує за консенсусом через покору, а не через згоду. Трамп також заявив, що комітет діє політично, що є небажаним коментарем на тлі боротьби ФРС за демонстрацію та захист своєї незалежності.
Аналітики Bank of America зазначили, що підвищення ставок, навіть якщо воно викличе невдоволення Білого дому, може бути «доцільним» для Ворша, щоб зміцнити свою спадщину. Вони очікують двох підвищень — у жовтні та грудні. Стійкість номінальної економіки збільшує ризики збереження інфляції та зменшує ризики рецесії від підвищення ставок. Однак якщо шоки пропозиції виявляться стійкими, ФРС зрештою може опинитися перед вибором між тривалим перевищенням інфляції та жорсткою посадкою.