Фінський виробник розумних каблучок Oura відклав заплановане первинне публічне розміщення акцій (IPO) лише за кілька днів до виходу на біржу. Про це повідомив генеральний директор компанії Том Гейл, який пояснив рішення «невизначеністю на ринку IPO». Відкладення сталося після тривалого роуд-шоу, під час якого компанія активно презентувала себе потенційним інвесторам.
За попередніми умовами, Oura планувала продати 50 мільйонів акцій за ціною від 40 до 44 доларів за штуку. За середньої ціни 42 долари угода мала залучити близько 2,1 мільярда доларів валової виручки. За верхньої межі діапазону повністю розводнена оцінка компанії сягнула б 15,6 мільярда доларів. Така оцінка викликала сумніви в інвесторів, оскільки основний продукт Oura — електронна каблучка, а не програмна платформа.
Ключове питання полягало в тому, як ринок сприймає Oura: як виробника споживчого обладнання чи як цифрову платформу охорони здоров’я зі штучним інтелектом. «Якщо ви розглядаєте Oura як цифрову платформу охорони здоров’я з підтримкою ШІ, тоді будь-який мультиплікатор, який вони шукають, можна певною мірою виправдати. Але якщо ви бачите в них просто виробника каблучок, споживче обладнання, тоді така оцінка досить завищена», — зазначила Кет Сю, віцепрезидент фінансової компанії IPOX. За її словами, продажі Oura все ще значною мірою залежать від апаратного забезпечення.
Компанія намагалася представити себе чимось більшим, ніж виробник розумних каблучок, наголошуючи на великому масиві даних та інтеграції зі штучним інтелектом. Однак інвестори залишилися обережними. Додаткове занепокоєння викликала структура розміщення: з 50 мільйонів акцій лише 13,5 мільйона (27%) були новими, випущеними самою Oura. Решту 36,5 мільйона (73%) продавали наявні акціонери. Це означало, що більша частина залучених коштів пішла б раннім інвесторам та інсайдерам, а не самій компанії.
За середньої ціни 42 долари Oura отримала б приблизно 567 мільйонів доларів валової виручки, тоді як продавці-акціонери — близько 1,53 мільярда доларів. Така структура могла спричинити значний початковий продаж акцій і зробити IPO більше схожим на вихід для інвесторів, ніж на залучення капіталу для зростання. «Це сигнал для ринку. Він свідчить, що це IPO не призначене для зростання», — підкреслила Сю.
Oura також конкурує з такими гігантами, як Apple, що посилює тиск на її оцінку. Компанія заявила, що «відкладає» розміщення, але не вказала нових термінів. Ситуація на ринку IPO залишається невизначеною: він уже кілька місяців перебуває на межі змін, і, ймовірно, ця пауза триватиме ще деякий час. Oura може спробувати вийти на біржу знову, але конкретних планів наразі немає.