Нові блокчейн-платформи Robinhood Chain та Arc, запущені відповідно фінтех-гігантом Robinhood і емітентом стейблкойна USDC компанією Circle, пережили стрімкий, але нетривалий сплеск торгової активності. За даними CryptoQuant, щоденний обсяг торгів у парах «мемкойн — токенізована акція» на Robinhood Chain зріс із практично нуля в липні до $443 млн на початку вересня. Відтоді активність обвалилася на 96%.
Ажіотаж супроводжувався лавиноподібним створенням нових токенів: у вересні на цьому блокчейні щодня з'являлося близько 26 000 нових активів, а 8 вересня їхня кількість сягнула майже 45 000. Переважна більшість цих токенів не мала жодного обсягу торгів після запуску і сьогодні не коштує практично нічого — типова доля переважної більшості криптовалют.
Схожа картина спостерігалася й на Arc. У середині вересня Circle представила цей блокчейн, орієнтований на великі інституції, зокрема банки Волл-стріт, для переказу коштів і торгівлі цифровими активами. У перший день публічних торгів майданчики для запуску мемкойнів згенерували на Arc понад $336 млн обсягу.
Ці запуски повторюють знайомий сценарій крипторинку, коли нові блокчейни та децентралізовані біржі привертають увагу, роздрібний інтерес і початкові обсяги торгів саме завдяки спекуляціям навколо мемкойнів. Найяскравішим прикладом була Solana у 2024 році з платформою Pump.fun, яка дозволяла користувачам створювати й торгувати токенами за лічені хвилини. На піку цього ажіотажу блокчейн TRON, заснований підприємцем Джастіном Саном, випустив конкурентний майданчик SunPump. Неминуче хвиля активності швидко сходила нанівець.
«Це спосіб для блокчейнів та/або нових застосунків залучити гроші й активність, але він не є стійким. Більшість цих активів і мемкойнів прямуватимуть до нуля», — заявив в письмовому коментарі Хуліо Морено, керівник досліджень CryptoQuant.
Джим Торн, головний ринковий стратег консалтингової компанії Wellington-Altus, погоджується з такою оцінкою, порівнюючи мемкойн-лихоманку з «торгівлею картками Pokémon». Водночас він розмежовує спекулятивну торгівлю та технологію під нею, стверджуючи, що токенізація — перетворення активів на цифрові токени, якими можна торгувати на блокчейні, — залишиться надовго. «Торгівля мемкойнами — це прикра відволікаюча обставина від сили токенізації», — сказав він.
Торн також зауважив, що вересневий цикл злету й падіння збігся з розглядом у США масштабних нових правил для крипторинку. 15 вересня Сенат не зміг просунути законопроєкт CLARITY Act, який мав би встановити загальнонаціональні правила для крипторинків. Протягом наступних кількох днів торгівля мемкойнами на Robinhood Chain та Arc різко зросла. «Це був короткий період, коли люди думали, що ми повернемося до часів Дикого Заходу після провалу Clarity Act», — пояснив Торн.
Однак коли Комісія з цінних паперів і бірж США видала п'ятирічне виключення, що дозволяє окремим платформам тестувати блокчейн-торгівлю токенізованими акціями за певними правилами, ажіотаж почав згасати. Цей епізод демонструє, наскільки чутливим є ринок мемкойнів до регуляторних сигналів і як швидко спекулятивний інтерес поступається місцем обережності, коли з'являються чіткіші правила гри.