Голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Пол Аткінс прагне полегшити для стартапів вихід на публічний ринок. За його задумом, зменшення регуляторного тягаря має спонукати більше компаній проводити IPO, тобто першу публічну пропозицію акцій. Як можливу модель для таких змін називають Техас та його фінансовий центр, який стрімко набирає вагу.
Ідея виходу на біржу зараз пов'язана з ширшим питанням: чи готова американська економіка до того, щоб нові компанії залучали капітал через ринок, а не лише через приватних інвесторів. Вимоги до звітності та витрати на підготовку до лістингу часто залишаються непідйомними для молодих компаній, навіть коли їхній бізнес уже зріє. Саме тому регулятор розглядає можливість спростити процедуру.
Техаський приклад привертає увагу через те, що штат вибудовує власний фінансовий простір як альтернативу традиційним центрам на кшталт Нью-Йорка. Підхід штату до регулювання та податкової політики розглядають як можливе джерело ідей для федерального рівня. Водночас конкретні механізми, які SEC може запровадити, у доступних матеріалах не описані в деталях.
Сам Техас одночасно стає ключовим центром іншої галузі, яка впливає на економіку та енергетику, а саме дата-центрів. Штат має найбільшу в країні діючу та заплановану потужність таких центрів, і, за прогнозами, до 2028 року на нього припадатиме майже 30% американської потужності. Це поєднання фінансових і технологічних амбіцій робить Техас показовим прикладом для регуляторів.
Політичний контекст також впливає на подальший розвиток подій. На проміжних виборах до Конгресу демократи здобули перемогу в обох палатах. Вони перемогли щонайменше на семи місцях у Сенаті та на понад двох десятках місць у Палаті представників. Серед причин виборці називали турботу про доступність життя, війну з Іраном та низький рейтинг Дональда Трампа. Свою роль відіграло і занепокоєння швидким будівництвом дата-центрів.
У кількох штатах це занепокоєння вилилося в передвиборчі обіцянки. Три губернатори-демократи, Джіна Гінохоса в Техасі, Емі Ектон в Огайо та Кейша Ленс Баттомс у Джорджії, перемогли, зокрема, із програмами обмеження дата-центрів. Гінохоса, яка перемогла нинішнього губернатора Гренга Аботта, пообіцяла мораторій на такі проєкти та скасування податкових пільг для них. Аботт раніше вже посилив правила: він вимагав, щоб споживачі покривали витрати на енергію, призупинив погодження підключень до мережі та запровадив звітність щодо використання води.
Ектон пропонує умовний мораторій, прив'язаний до витрат для комунальних служб, залучення профспілкової праці та екологічних вимог. Баттомс має намір запровадити тимчасову паузу на нове будівництво по всьому штату. Водночас губернатори мають обмежений інструментарій: вони можуть користуватися дозвільними процедурами, регулюванням і податковими стимулами, але деякі кроки потребуватимуть схвалення законодавчих органів штатів. На федеральному рівні потрібне було б окреме законодавство, а Трамп мав би можливість накласти вето на обмеження.
Для технологічного сектору ситуація тим часом стає напруженішою. За даними CBRE, у першій половині 2026 року в восьми північноамериканських ринках було введено в будівництво рекордні 7 481 МВт потужності, що майже на 25% більше, ніж роком раніше. Аналітик Ден Айвз говорить про «нову реальність», в якій технологічні компанії мають іти на компроміси. Того дня акції пов'язаних із ШІ компаній, зокрема CoreWeave, Applied Digital та Cipher Digital, подешевшали, тоді як ширший ринок зріс: S&P 500 піднявся на 1,82%, а Nasdaq на 1,94%. Очікується, що капітальні витрати гіперскейлерів у 2026 році сягнуть щонайбільше 828 мільярдів доларів.