Майже $40 трлн державного боргу США — цифра, яку важко уявити в побутових масштабах. Вона легко породжує просту картину: держава «винна» величезну суму й колись мусить повернути її всю до останнього долара. Насправді американські державні фінанси працюють складніше.
Останній доступний щоденний монітор Об’єднаного економічного комітету Конгресу показує $39,588 трлн на 20 липня 2026 року. Тому популярне твердження, що $40 трлн уже офіційно перевищено, потребує підтвердження новішим офіційним записом. У липні комітет очікував перетин цієї межі приблизно у жовтні за середнім темпом попередніх років.
Із загальної суми близько $31,818 трлн становив борг у руках публіки. Решта $7,771 трлн — внутрішньоурядові зобов’язання. Ці дві частини мають різне значення: перша пов’язана з інвесторами, банками, фондами та іншими власниками казначейських паперів, друга — з федеральними рахунками й трастовими фондами.
Мінфін США постійно проводить аукціони. Одні папери погашаються, інші випускаються. Частина старих зобов’язань замінюється новими. Тому на практиці державний борг не є одним кредитом із датою, коли вся країна повинна принести кредитору $40 трлн. Значно важливіше, скільки коштує обслуговування і чи не зростає борг надто швидко порівняно з економікою.
Саме це непокоїть бюджетні установи. CBO очікує дефіцит $1,9 трлн у 2026 фінансовому році та $3,1 трлн у 2036-му. Якщо чинні закони не зміняться, борг у руках публіки зросте зі 101% ВВП у 2026 році до 120% у 2036-му. У довшому горизонті CBO бачить 175% ВВП до 2056 року.
Для звичайного платника податків найбільш відчутним наслідком стають відсотки. GAO повідомляє, що у 2025 фінансовому році чисті процентні витрати уряду США вже перевищили видатки на національну оборону. Коли все більша частина бюджету йде на обслуговування боргу, уряду важче одночасно фінансувати інфраструктуру, соціальні програми, оборону та інші потреби без нових дефіцитів.
Історичний виняток був у 1835 році. Президент Ендрю Джексон прийшов до влади, коли борг трохи перевищував $58 млн, і зробив його ліквідацію окремою метою. Міністерство фінансів США підтверджує, що в 1835 році державний борг був повністю погашений — єдиний раз в історії країни.
Однак із цього не випливає, що будь-яка сучасна держава повинна наслідувати 1835 рік буквально. Економіка США, фінансові ринки й роль казначейських облігацій змінилися. Так само немає підстав подавати як загальний висновок економістів фразу «борг ніколи не буде нульовим». Прогнози змінюються разом із політикою. Найближче реальне питання — чи зможуть США зменшити дефіцити й стабілізувати борг, перш ніж відсотки ще сильніше звузять можливості бюджету.