Інвестори Anthropic готуються до можливого біржового дебюту компанії з оцінкою, яка може перевищити $2 трлн. Про такі очікування кількох акціонерів розробника Claude повідомила Financial Times. Саме розміщення, за їхніми оцінками, може відбутися у жовтні.
Компанія справді рухається до IPO, але ще не оголосила цінник. 1 червня Anthropic повідомила про конфіденційне подання проєкту S-1 до SEC. У заяві сказано, що кількість акцій і ціна не встановлені, а процес залежатиме від ринкових умов та інших факторів.
Остання офіційна оцінка компанії була зафіксована 28 травня. Anthropic залучила $65 млрд у раунді Series H і отримала post-money оцінку $965 млрд. Це означає, що сценарій $2 трлн фактично передбачає більш ніж дворазове зростання вартості за кілька місяців.
Причина такого оптимізму — виручка. У травні Anthropic повідомила, що її run-rate revenue перевищила $47 млрд. TechCrunch писав, що наприкінці 2025 року цей показник становив близько $9 млрд. Для інвесторів це один із найсильніших аргументів на користь високої оцінки.
Водночас run-rate не потрібно плутати з фактичною річною виручкою. Це показник, який перераховує поточний темп продажів на дванадцять місяців. Якщо компанія швидко росте, він може бути значно вищим за суму, реально отриману за попередній рік.
Financial Times пише, що інвестори очікують $100–120 млрд annualized revenue до кінця 2026 року. У публічній заяві Anthropic такого прогнозу немає, тому правильніше говорити про оцінку акціонерів. Сама компанія наразі підтвердила лише позначку понад $47 млрд у травні.
Один з інвесторів у розмові з FT запропонував ще сміливішу модель. Якщо темп зростання близький до 800% на рік, він вважає можливим застосувати до бізнесу приблизно 30-кратний мультиплікатор до виручки. За бази $100 млрд це дає близько $3 трлн. Проте ні Anthropic, ні банки IPO не оголошували $3 трлн офіційною ціллю.
Бізнесове підґрунтя для зростання компанія бачить у корпоративному попиті на Claude. Після Series H Anthropic заявила, що фінансування допоможе розширити обчислювальні потужності, продукти та партнерства, а також підтримати дослідження безпеки. Зростання потребує не лише нових клієнтів, а й величезної інфраструктури.
Тому майбутнє IPO буде тестом одразу двох речей: довіри до темпів виручки та готовності ринку фінансувати капіталомістку гонку моделей ШІ. Відкритий S-1 має дати інвесторам більше даних про витрати й ризики. До його появи $2 трлн залишається очікуванням акціонерів, а $965 млрд — останньою підтвердженою оцінкою.