Anthropic може підійти до публічного ринку з цифрою, яка ще недавно здавалася немислимою навіть для найбільших технологічних компаній. Financial Times повідомила, що кілька інвесторів розробника Claude очікують можливе розміщення в жовтні за оцінки $2 трлн або вище. Водночас це поки не цінник, встановлений самою компанією, а ставка її акціонерів на те, як публічний ринок оцінить темпи зростання бізнесу.
Формальна підготовка до IPO вже почалася. 1 червня Anthropic повідомила, що конфіденційно подала до Комісії з цінних паперів і бірж США проєкт реєстраційної заяви за формою S-1. Компанія прямо зазначила, що кількість акцій і їхня ціна ще не визначені, а саме розміщення залежатиме від ринкових умов та інших факторів. Тобто розмова про $2 трлн відбувається до появи публічного проспекту з остаточними параметрами.
Оптимізм інвесторів спирається насамперед на виручку. У травні Anthropic офіційно повідомила, що її run-rate revenue перевищила $47 млрд. Ця метрика показує, яким був би річний обсяг виручки, якби останній темп продажів зберігався протягом року. Це корисний показник для бізнесу, який росте дуже швидко, але він не дорівнює фактично заробленій за дванадцять місяців сумі.
За даними Financial Times, частина інвесторів очікує, що до кінця 2026 року annualized revenue Anthropic може сягнути $100–120 млрд. У доступних публічних заявах компанії такого прогнозу немає: це саме інвесторська оцінка. Для порівняння масштабу, TechCrunch у червні наводив зростання run-rate приблизно з $9 млрд наприкінці 2025 року до більш ніж $47 млрд у травні.
Звідси виникає і сценарій із $3 трлн. Один із інвесторів, якого цитує FT, міркував, що за темпу зростання близько 800% ринок теоретично міг би застосувати до Anthropic мультиплікатор близько 30 річних виручок. За базою близько $100 млрд це дає приблизно $3 трлн. Проте це не оцінка банкірів IPO і не внутрішня ціль Anthropic, а модель, побудована одним учасником ринку.
Найкраща тверда точка відліку зараз — травневий раунд Series H. Anthropic залучила $65 млрд за post-money оцінки $965 млрд. Тоді компанія пояснювала, що гроші підуть на обчислювальні потужності, розвиток продуктів і партнерств, а також дослідження безпеки та інтерпретованості. Саме попит на Claude серед корпоративних клієнтів вона називала одним із головних двигунів зростання.
Потенційний стрибок від $965 млрд до $2 трлн за кілька місяців означав би, що IPO стане не просто способом залучити новий капітал. Воно перетвориться на великий тест для всієї економіки генеративного ШІ: чи готові публічні інвестори платити за майбутні темпи зростання так само агресивно, як приватні фонди.
Наступна важлива точка — публічний S-1, якщо Anthropic продовжить процес. Саме там ринок вперше побачить детальніші фінансові показники, ризики, структуру власності та параметри розміщення. До цього моменту $2 трлн і тим більше $3 трлн залишаються сценаріями інвесторів, а не зафіксованою ціною компанії.