На ринку великих технологічних компаній формується новий символ масштабу: Anthropic може перейти від приватної оцінки $965 млрд до потенційних $2 трлн за кілька місяців. Financial Times пише, що саме таку планку бачать кілька інвесторів компанії перед можливим жовтневим IPO.
Для бізнесу це не просто красива цифра. Подвоєння оцінки після травневого Series H означало б, що публічний ринок готовий платити за темпи зростання Claude значно більше, ніж приватні фонди платили на початку літа. Але ціна ще не визначена: Anthropic лише конфіденційно подала проєкт S-1 до SEC і сама повідомила, що кількість акцій та їхня ціна залишаються відкритими.
Те, що вже можна виміряти, — поточна швидкість виручки. У травні Anthropic заявила про run-rate revenue понад $47 млрд. TechCrunch наводив для кінця 2025 року приблизно $9 млрд. Такий стрибок пояснює, чому інвестори готові дивитися на компанію не як на звичайний софтверний бізнес, а як на новий клас інфраструктури для роботи.
Проте run-rate треба читати правильно. Це річна екстраполяція недавнього темпу продажів, а не фактична виручка за завершені дванадцять місяців. Коли бізнес прискорюється, різниця між цими двома величинами може бути великою. Саме тому майбутній проспект IPO буде значно важливішим за будь-який заголовок про трильйони.
За даними FT, інвестори прогнозують $100–120 млрд annualized revenue до кінця року. Один з них змоделював ще агресивніший сценарій: приблизно 800% зростання і оцінка близько 30 річних виручок. На базі $100 млрд це дає близько $3 трлн. Але ці $3 трлн — не узгоджена мета Anthropic, а спосіб одного інвестора пояснити власну ставку.
Остання тверда оцінка виглядає так: 28 травня Anthropic залучила $65 млрд і була оцінена у $965 млрд post-money. Це вже майже трильйон доларів за приватну компанію. Гроші мають фінансувати масштабування compute, розвиток продуктів і партнерств, а також дослідження безпеки й інтерпретованості.
Ключовий актив у цій історії — не лише модель Claude, а її проникнення у корпоративну роботу. Anthropic говорить про зростання використання великими підприємствами, а інструменти на кшталт Claude для програмування і складних робочих процесів перетворюють ШІ з експерименту на регулярну статтю витрат компаній.
Саме тут лежить і ризик високої оцінки. Якщо корпоративний попит продовжить розширюватися, $2 трлн може виглядати для ринку як ставка на майбутню інфраструктурну платформу. Якщо ж темп сповільниться, мультиплікатор, побудований на надзвичайному зростанні, стане значно важче захищати.
Рішення ухвалюватимуть уже публічні інвестори. Після відкриття S-1 вони побачать те, чого зараз бракує: повніші фінансові показники, витрати, ризики і структуру розміщення. До цього моменту головна історія Anthropic — не про гарантовані $2 трлн, а про те, наскільки далеко ринок готовий авансувати зростання ШІ.