Лідерство часто вимірюють короткими показниками — квартальним зростанням, біржовими рекордами, новими заводами або кількістю підписаних угод. Джеймі Даймон запропонував для США набагато жорсткіший горизонт: 25 років. Якщо до того часу Америка не залишиться найсильнішою економічною та військовою державою, за його словами, вона може не залишитися й емітентом головної резервної валюти світу.
Для Дональда Трампа це особливо незручний критерій. Він сам зробив резервний статус частиною передвиборчого бренду і обіцяв, що долар буде сильнішим, ніж будь-коли. Білий дім уже оголошував цю обіцянку виконаною. Але резервна валюта — це не кубок, який можна виграти один раз. Це щоденний вибір центробанків, суверенних фондів, корпорацій і інвесторів, де довіра до правил важить не менше за розмір ВВП.
Трамп діє як керівник, який різко перебудовує модель. Його податково-бюджетний закон 2025 року має стимулювати інвестиції, збільшити оборонні можливості та закріпити частину податкових пільг. Водночас CBO оцінює, що він підвищує дефіцити на $4,7 трлн у 2026–2035 роках із урахуванням економічних наслідків і обслуговування боргу. Борг, що перебуває у руках публіки, за базовим прогнозом зросте до 120% ВВП у 2036 році. Для країни, яка продає світу найбезпечніший борговий актив, це не дрібна бухгалтерія.
Другий елемент стратегії — тарифний тиск. Адміністрація використовує мита, щоб добитися поступок, повернути виробництво та зменшити залежність від стратегічних конкурентів. У 2026 році протягом п’яти місяців діяла широка 10-відсоткова імпортна надбавка. CBO бачить тут подвійний ефект: тарифи суттєво поповнюють бюджет, але створюють гальмо для зростання. Даймон у цьому питанні не опонент за замовчуванням. Він вважає, що Америка справді стала надто залежною від Китаю в критичних матеріалах і що тарифи можуть бути переговорним важелем. Проте він наполягає на стабільних правилах і економічно сильних союзниках.
Саме союзи — недооцінена частина валютної влади. У листі акціонерам Даймон прямо писав, що розпад зв’язків із партнерами може зробити США більш ізольованими й зрештою позбавити долар резервної ролі. Це важливе застереження для стилю Трампа, який часто використовує економічний тиск не лише проти конкурентів, а й у переговорах із союзниками.
Є ще один актив, який складно намалювати на балансі, — незалежність інституцій. Даймон підтримав ФРС, коли конфлікт адміністрації з центральним банком загострився. Верховний суд у червні тимчасово не дозволив Трампу усунути губернаторку ФРС Лізу Кук. Для глобального інвестора такі епізоди перетворюються на питання: чи залишається монетарна політика США захищеною від короткострокових політичних інтересів?
Поки відповідь ринку на користь Америки. Частка долара у світових валютних резервах у першому кварталі 2026 року становила 57,13%. Це величезна перевага над євро та іншими валютами. До того ж адміністрація Трампа просуває доларові стейблкоїни як новий канал попиту на американські казначейські папери.
Але довгостроковий KPI, який сформулював Даймон, жорсткіший за будь-який звіт Білого дому. Трамп має довести, що його стратегія створює не просто гучні угоди, а сильніший баланс країни: продуктивну економіку, фінансовану оборону, контрольований борг, незалежні інституції та союзників, які хочуть залишатися всередині американської системи. Якщо хоча б кілька цих опор ослабнуть, резервний статус стане не причиною сили США, а її запізнілим індикатором.